Sur cette parution, un tout nouvel article qui va grossir notre revue de presse sur « l’automobile ».
Le titre (L’entreprise à suivre : Kempower, le challenger de la recharge électrique rapide) est évocateur.
Annoncé sous la signature «d’anonymat
», le rédacteur est connu et fiable pour plusieurs autres posts qu’il a publiés sur internet.
Cet éditorial peut par conséquent être pris au sérieux.
La date d’édition est 2023-06-19 07:30:00.
Texte original dont il s’agit :
La recharge électrique est une industrie jeune, mais stratégique dans le cadre de la transition énergétique en cours. L’offre n’est plus balbutiante comme il y a quelques années. Mais l’écosystème n’est pas encore stabilisé. Il se divise entre les gros acteurs historiques, des challengers bien structurés et de jeunes pousses dont le taux de mortalité est assez élevé. Le marché, lui, a de quoi aiguiser l’appétit : la courbe de pénétration du véhicule électrique est amenée à croître plus vite que celle des bornes de recharge, ce qui est à la fois un problème d’infrastructure majeur et une source d’opportunités. Tesla l’avait, une fois de plus, compris avant les autres, comme l’illustre cette annonce récente : General Motors et Ford vont payer leur rival pour permettre à leurs véhicules d’accéder au réseau de « superchargeurs » du californien.
Dans cet univers aux frontières encore floues, Kempower fait partie des outsiders déjà en place, capables de fabriquer et de fournir des équipements et des solutions de recharge rapide pour véhicules électriques. L’offre de cette société finlandaise va de la traditionnelle borne pour véhicule particulier aux chargeurs pour utilitaires et même ce qui ne roule pas, comme le navire électrique. Elle comprend aussi une couche logicielle, la maintenance et la gestion de l’énergie. En revanche, Kempower n’est ni installateur ni opérateur du système. Les pays nordiques constituent naturellement le premier terrain de jeu de l’entreprise, qui profite ainsi de l’avance prise par la région en matière de décarbonation. Comme nombre de ses compatriotes, Kempower a privilégié l’expansion locale de ses capacités de production autour de son siège de Lahti.
L’essor des flottes de bus et des véhicules de fret
Le groupe se concentre sur les bornes de recharge rapide à courant continu (DC), c’est-à-dire proposant a minima 50 kW de puissance. Les utilisateurs de véhicules électriques le savent bien, la charge rapide, c’est l’avenir. En tout cas en dehors du domicile ou du lieu de travail. La société estime que le nombre de bornes DC en Europe et aux Etats-Unis devrait progresser en moyenne de 26 % par an jusqu’à 2030, pour passer de 234 000 à environ 1,6 million. Cette expansion s’appuiera sur le réseau des véhicules particuliers, mais plus encore sur l’essor des flottes de bus et des véhicules de fret. A titre d’exemple, Kempower équipe depuis l’été dernier le plus gros dépôt de bus électriques de Scandinavie, capable de recharger 121 véhicules. L’implantation aux Etats-Unis, prometteuse, est un puissant relais de croissance.
Compte tenu de sa création relativement récente, le recul historique sur les performances financières est limité. Pour autant, la société a franchi le cap de la rentabilité dès 2021, avant d’améliorer ses performances l’année suivante en signant un premier bénéfice net de 3,6 millions d’euros, pour un chiffre d’affaires de 104 millions. Une performance d’autant plus solide que la période était encore marquée par des pénuries de composants. Kempower consomme toujours des liquidités, ce que nous enseigne son free cash-flow négatif. Mais la situation devrait changer dès 2025, date à laquelle la génération de trésorerie devrait commencer à être confortablement positive. A plus court terme, les ventes devraient s’établir cette année entre 240 et 270 millions d’euros, pour une marge opérationnelle située entre 5 et 10 %. Les objectifs ont été relevés en avril dernier, après un solide début d’année.
Le finlandais pense être en mesure de dégager 750 millions d’euros de chiffre d’affaires par an au plus tôt en 2026 et au plus tard en 2028, tout en visant 10 à 15 % de marge opérationnelle. Le multiple de bénéfices se situerait alors autour de 20 à 25, contre des niveaux stratosphériques actuellement. La qualité du modèle économique, renforcée par l’adossement au groupe familial Kemppi, n’a en effet pas échappé aux investisseurs, qui aiment ces petits industriels bien gérés. Si le groupe suit le plan de développement qu’il s’est tracé, il est peut-être encore temps de prendre le train en marche, en gardant à l’esprit que le secteur reste en construction.
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